Apple hat kürzlich einen erstaunlich starken Finanzbericht veröffentlicht. Für das dritte Geschäftsquartal 2026 (28. März bis 27. Juni) gab das Unternehmen einen Quartalsumsatz von 109,417 Milliarden US-Dollar bekannt, was einer Steigerung von 16,36 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; Der Nettogewinn erreichte 29,789 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 27,12 %; und die Bruttomarge überstieg 50 %. In der offiziellen Pressemitteilung bezeichnete CEO Tim Cook es als „neuen Juni-Quartalrekord“. Warum brach der Aktienkurs von Apple als Reaktion darauf um 7,35 % ein?

Den größten Teil des letzten Jahres hatte die Unterhaltungselektronikbranche mit steigenden Kosten für Speicher, Chips und Panels zu kämpfen, was zu Preiserhöhungen bei Endprodukten führte. Im Android-Lager kostet der Snapdragon 8 Elite Gen 6 Pro mittlerweile über 300 US-Dollar pro Einheit und der Dimensity 9600 Pro liegt bei 216 US-Dollar. Da LPDDR6-Speicher und UFS 5.0-Flash-Speicher ebenfalls teuer sind, sind die Kosten für die drei Kernkomponenten eines Flaggschiff-Telefons auf 600 US-Dollar gestiegen. Unterdessen hat Apple bereits im Juni die Preise für den Großteil seiner Hardware erhöht, wobei die iPhone 17-Serie eine vorübergehende Ausnahme darstellt. Das Problem ist: Wenn wir einen Finanzbericht sehen, der eine Bruttomarge von 50 % und ein Gewinnwachstum vorweisen kann, das fast doppelt so hoch ist wie das Umsatzwachstum, verliert das Narrativ „die Preise erhöhen zu müssen“ an Überzeugungskraft. Apple erhöht die Preise nicht, um zu überleben; Es geht darum, sie zu erziehen, um noch mehr zu verdienen, als sie ohnehin schon sind.

Die Kosten steigen, aber Apples Gewinne steigen rasant

In diesem Quartal wuchs der Umsatz von Apple um 16,36 %, der Nettogewinn stieg jedoch um 27,12 %, sodass das Gewinnwachstum 1,66-mal schneller war als das Umsatzwachstum. Die Bruttomarge stieg von 46,49 % im Vorjahr auf 50,06 %. Zum Vergleich: Das Mobilfunkgeschäft von Samsung erzielt eine Bruttomarge von 35–40 %, während das von Xiaomi nur 12–15 % beträgt. Dem offiziellen Bericht zufolge lag die Bruttomarge bei den Produkten bei etwa 40 %, während die Bruttomarge bei den Dienstleistungen beeindruckende 75,6 % betrug. Da Dienstleistungen mittlerweile 28 % des Gesamtumsatzes ausmachen, bietet dieses ertragsstarke Segment einen erheblichen Puffer gegen steigende Hardwarekosten. Noch aussagekräftiger ist, dass die Produkt-Bruttomarge selbst um 5,5 Prozentpunkte von 34,5 % im letzten Jahr stieg, trotz branchenweiter Kostensteigerungen, was teilweise auf starke Verkäufe von iPhone 17 Pro-Modellen mit höheren Margen zurückzuführen ist.

iPhone und Mac treiben das Wachstum voran, aber nicht alles ist rosig

Ein genauerer Blick auf die Daten zeigt, dass iPhone und Mac in diesem Quartal die Hauptwachstumsmotoren waren. Der iPhone-Umsatz stieg um 21,69 % auf 54,252 Milliarden US-Dollar, während der Mac-Umsatz um beeindruckende 28,66 % auf 10,352 Milliarden US-Dollar stieg. Die iPhone 17-Serie setzte ihre starke Leistung bis spät in ihren Produktzyklus fort und profitierte von einer großen Welle von Benutzern, die von der iPhone 12- und 13-Generation umstiegen. Das Wachstum des Mac profitierte von einer breiteren Erholung des PC-Marktes, wobei sich die ausgewogene Kombination aus Leistung und KI-Effizienz des M4-Chips als beliebt erwies. Andere Kategorien gerieten jedoch ins Stocken: Der iPad-Umsatz ging um 5,93 % zurück, und das Segment Wearables, Home und Accessories verzeichnete ein mageres Wachstum von 6,47 %. Im Großraum China wuchs der Umsatz um 22,43 % auf 18,816 Milliarden US-Dollar. Dies war jedoch eher eine Erholung auf das Niveau von 2023 nach einer Phase der Schwäche, und die starke Konkurrenz durch Konkurrenten wie Huaweis kommende Mate-80-Serie bleibt eine erhebliche Bedrohung.

Der eigentliche Test erwartet Sie: Die Auswirkungen der Preiserhöhungen drohen im Herbst und Winter

Entscheidend ist, dass dieser Finanzbericht nur den Zeitraum bis zum 27. Juni abdeckt. Die vollen Auswirkungen der jüngsten Hardware-Preiserhöhungen von Apple und der Gerüchte über weitere Erhöhungen für die nächste Produktgeneration werden sich erst in der Herbst- und Wintersaison bemerkbar machen. Die zweite Jahreshälfte bringt weitaus größere Herausforderungen mit sich. Die bevorstehende Markteinführung des iPhone 18 ist möglicherweise noch nicht abgeschlossen, da für diesen Herbst nur die Pro-Modelle erwartet werden, was möglicherweise zu einer Verzögerung des volumenmäßig verkauften Standardmodells führt. Unterdessen dürfte sich der Kostendruck verstärken, da Berichte über steigende Preise für die N2P-Wafer und den LPDDR6-Speicher von TSMC vorliegen. Dies führt in Verbindung mit einem Führungswechsel beim Abgang von Tim Cook zu erheblicher Unsicherheit.

(Quelle: X)