Apple publicó recientemente un informe financiero increíblemente sólido. Para el tercer trimestre fiscal de 2026 (del 28 de marzo al 27 de junio), la compañía anunció ingresos trimestrales de 109.417 millones de dólares, un aumento interanual del 16,36%; el beneficio neto alcanzó los 29.789 millones de dólares, un aumento del 27,12%; y el margen bruto superó el 50%. En el comunicado de prensa oficial, el CEO Tim Cook lo describió como un "nuevo récord para el trimestre de junio". Entonces, ¿por qué el precio de las acciones de Apple se desplomó un 7,35% en respuesta?

Durante la mayor parte del año pasado, la industria de la electrónica de consumo ha estado lidiando con el aumento de los costos de la memoria, los chips y los paneles, lo que ha obligado a aumentar los precios de los productos finales. En el campo de Android, el Snapdragon 8 Elite Gen 6 Pro ahora cuesta más de 300 dólares por unidad, y el Dimensity 9600 Pro tiene un precio de 216 dólares. Con la memoria LPDDR6 y el almacenamiento flash UFS 5.0 también siendo caros, el costo de los tres componentes principales de un teléfono insignia se ha disparado a 600 dólares. Mientras tanto, Apple ya aumentó los precios de la mayoría de sus hardware en junio, siendo la serie iPhone 17 una excepción temporal. El problema es que cuando vemos un informe financiero que presume de un margen bruto del 50% y un crecimiento de beneficios casi el doble de su crecimiento de ingresos, la narrativa de "tener que subir los precios" se vuelve menos convincente. Apple no está subiendo los precios para sobrevivir; los está subiendo para ganar aún más de lo que ya gana.

Los costos están subiendo, pero las ganancias de Apple se disparan aún más

Este trimestre, los ingresos de Apple crecieron un 16,36%, pero su beneficio neto se disparó un 27,12%, lo que significa que el crecimiento de los beneficios fue 1,66 veces más rápido que el crecimiento de los ingresos. El margen bruto saltó del 46,49% el año pasado al 50,06%. A modo de comparación, el negocio móvil de Samsung opera con un margen bruto del 35-40%, mientras que el de Xiaomi es solo del 12-15%. Según el informe oficial, el margen bruto del producto fue aproximadamente del 40%, mientras que el margen bruto de los servicios fue de un asombroso 75,6%. Dado que los servicios ahora representan el 28% de los ingresos totales, este segmento de alta rentabilidad proporciona un amortiguador sustancial contra el aumento de los costos del hardware. Aún más revelador, el margen bruto del producto en sí aumentó en 5,5 puntos porcentuales desde el 34,5% del año pasado, a pesar de los aumentos de costos en toda la industria, impulsado en parte por las fuertes ventas de los modelos iPhone 17 Pro de mayor margen.

El iPhone y el Mac impulsan el crecimiento, pero no todo es color de rosa

Un examen más detenido de los datos revela que el iPhone y el Mac fueron los principales motores de crecimiento este trimestre. Los ingresos del iPhone alcanzaron los 54.252 millones de dólares, un aumento del 21,69%, mientras que los ingresos del Mac crecieron un impresionante 28,66% hasta los 10.352 millones de dólares. La serie iPhone 17 continuó su sólido rendimiento hasta bien entrado su ciclo de vida, beneficiándose de una gran oleada de usuarios que actualizaban desde las generaciones iPhone 12 y 13. El crecimiento del Mac se capitalizó en una recuperación más amplia del mercado de PC, con el equilibrio entre rendimiento y eficiencia de IA del chip M4 demostrando ser popular. Sin embargo, otras categorías flaquearon: los ingresos del iPad disminuyeron un 5,93%, y el segmento de Wearables, Hogar y Accesorios experimentó un crecimiento escaso del 6,47%. En la Gran China, los ingresos crecieron un 22,43% hasta los 18.816 millones de dólares, pero esto fue más una recuperación a los niveles de 2023 después de un período de debilidad, y la intensa competencia de rivales como la próxima serie Mate 80 de Huawei sigue siendo una amenaza significativa.

La verdadera prueba aguarda: el impacto del aumento de precios se vislumbra en otoño e invierno

Fundamentalmente, este informe financiero solo cubre el período hasta el 27 de junio. El impacto total de los recientes aumentos de precios del hardware de Apple y los rumoreados aumentos adicionales para la próxima generación de productos no se sentirán hasta las temporadas de otoño e invierno. La segunda mitad del año presenta desafíos mucho mayores. El próximo lanzamiento del iPhone 18 podría estar incompleto, esperándose solo los modelos Pro este otoño, lo que podría retrasar el modelo estándar de gran volumen de ventas. Mientras tanto, las presiones de costos se intensificarán, con informes de aumento de precios para las obleas N2P de TSMC y la memoria LPDDR6. Esto, combinado con una transición de liderazgo con la salida de Tim Cook, crea una incertidumbre significativa.

(Fuente: X)